Обзор рынка лизинга

Исследования рейтингового агентства «Эксперт РА». Нестабильность на финансовых рынках негативно отразилась на деятельности лизинговых компаний. С начала прошедшего года продолжали расти процентные ставки, увеличивался срок рассмотрения заявок на получение кредита, ужесточались требования к заемщикам, сокращались объемы финансирования. В результате произошло значительное замедление темпов роста рынка.

Если в первой половине 2007 года прирост суммы новых сделок на рынке лизинга составил 235% к результату первого полугодия 2006 года, то в прошедшем году аналогичный прирост к результату первого полугодия 2007 года едва достиг 3%. Объем нового бизнеса в первом полугодии 2008 года составил 430 млрд рублей, или $ 18 млрд, а суммарный портфель лизинговых компаний – 1320 млрд рублей (табл. 1).

Рост количества заявок потенциальных лизингополучателей, впрочем, не влечет за собой быстрое развитие лизингового рынка. В условиях нехватки ресурсов у всех участников финансового рынка, лизинговые компании не готовы осуществлять высокорисковые сделки, а предпочитают вкладывать средства в проекты со знакомыми им предметами лизинга, практика работы с которыми уже налажена, а риски по сделке более приемлемы. Кроме того, в увеличившемся потоке заявок лизинговые компании имеют возможность выбирать клиентов с более устойчивым финансовым положением и хорошими финансовыми показателями.
Ключевым фактором роста лизинговой компании на сегодняшний день является доступ к необходимым для реализации новых проектов финансовым ресурсам, что в свою очередь зависит от многих факторов – начиная от состава учредителей компании, наличия отчетности, подготовленной по международным стандартам, и заканчивая степенью прозрачности ее деятельности и уровнем кредитных рейтингов.
Таким образом, кризис в наибольшей степени повлиял на компании, не имеющие возможности диверсифицировать свои источники финансирования.
Сокращение объемов фондирования привело к тому, что с некоторых сегментов рынка ушли небольшие региональные компании, не имеющие постоянных источников ресурсов, а остались более сильные конкуренты. Некоторые мелкие лизинговые компании стали выступать, скорее, лизинговыми брокерами, чем независимыми структурами, предлагая своих клиентов банкам и более крупным лизингодателям по причине отсутствия финансирования.
На фоне негативных последствий кризиса ликвидности положительным следствием является то, что сужение ресурсной базы заставило руководство банков и лизинговых компаний задуматься о более тщательном выборе клиентов для предоставления ресурсов, пересмотреть программы по оценке платежеспособности клиентов. Если в течение предыдущих лет активно наращивался кредитный и лизинговый портфели в количественном выражении, то в текущем году пристальное внимание уделяется качеству клиентов.
Ужесточились подходы банков и к оценке платежеспособности клиентов, в результате чего, как следствие, произошло общее ужесточение требований лизинговых компаний к финансовому состоянию лизингополучателя и ликвидности предмета лизинга.
Ввиду ограниченности ресурсов у большинства лизинговых компаний, лизингодатели стали более тщательно подходить к вопросам оценки рисков по сделкам, что должно положительно сказаться на качестве лизингового портфеля (табл. 3).

Актуальность пересмотра кредитного качества клиентов уже проявилась – многие клиенты стали допускать просрочки платежей на 5–15 дней, чего раньше не происходило. Зачастую компаниям не хватает оборотных средств на лизинговые платежи, вследствие чего и возросло количество просрочек. Крупные компании стали рассчитываться со своими поставщиками и подрядчиками, в том числе с малыми предприятиями, с нарушением сроков. А ввиду того, что банки неохотно кредитуют малые предприятия под пополнение оборотных средств, это привело к увеличению рисков для предпринимателей. Кроме того, многими банками, по словам лизингодателей, были закрыты лимиты на сделки с организациями малого бизнеса, которых отнесли к классу «высокорискованных».
В то же время на клиентов со стабильными финансовыми показателями кризис повлиял мало. Между лизинговыми компаниями наблюдается конкурентная борьба за привлечение таких клиентов, у самих же клиентов появилась возможность более широкого выбора предлагаемых услуг.
Перераспределение объемов сделок в пользу крупных устойчивых предприятий проявилось в структуре лизингополучателей: совокупная доля малого и среднего бизнеса снизилась на 6,5 процентных пункта.
По оценкам лизинговых компаний, в связи с резким усложнением доступа предприятий к прямому кредитованию от банков, их заинтересованность в лизинге оборудования возросла. По сравнению с прошлыми годами, снижения количества заявок в летний период отпускного затишья не произошло. И все же рынок рос гораздо медленней, чем раньше. Очевидно, причина замедления темпов роста кроется, в частности, в нехватке средств у потенциальных лизингополучателей, в связи с чем сократились объемы их инвестиционных программ. Средняя сумма договора лизинга уменьшилась в первом полугодии 2008 года до 7,2 млн рублей по сравнению с 8,5 млн рублей в 2007 году.
В сторону сокращения изменились сроки заключаемых договоров. Доля сделок длительностью от 3 до 5 лет составила 20,3% (в 2007 году – 26,8%), а доля договоров сроком до 1 года включительно увеличилась на 5 п.п. и составила 6,8% (в 2007 году – 1,6%).
На фоне нехватки долгосрочного финансирования изменилась структура сегментов рынка лизинга.
Дефицит «длинных» денег негативно сказался на сделках с недвижимостью, в которых прогнозировался взрывной рост, а также проектных сделках, требующих для их реализации длинных и недорогих пассивов. Очевидно, в условиях дефицита ресурсов лизинговые компании предпочитают отказываться от рисковых направлений деятельности и нацелены на реализацию сделок с наиболее ликвидными и надежными предметами лизинга. По словам лизингодателей, наблюдается стагнация строительной отрасли в ряде регионов, что соответственно снижает объемы бизнеса лизинговых компаний, которые ранее их активно финансировали.
По данным исследования, в первой половине 2008 года по сравнению с аналогичным периодом 2007-го сегмент лизинга недвижимости увеличился на 42%, однако при этом 56,7% объема сделок в сегменте сгенерировано лишь одной компанией – ЛК «Уралсиб». Примечательно, что похожая ситуация наблюдалась и в 2007 году: 41% сделок в сегменте принадлежал одному игроку – компании ООО «ГК «АльянсРегионЛизинг» (г. Новосибирск/Москва), которая в 2008-м заняла лишь 9 место по объему сделок с недвижимостью.
Рост сегмента недвижимости на 42% в первой половине 2008 года, очевидно, был обусловлен стремлением участников рынка реализовать запланированные сделки, пока существовала возможность привлечь финансирование с длительными сроками.
В связи с невозможностью в настоящее время фондирования сделок длительностью более 5 лет, к концу 2008 года предполагалось уменьшение доли сегмента недвижимости.
Если сопоставить динамику роста сегментов рынка в 2008-м и 2007 годах, то можно увидеть, что улучшение позиций произошло в отраслях, связанных с государственными программами и инфраструктурными объектами – например, в строительстве, в том числе дорожном, а также авиастроении и сельском хозяйстве (табл. 4).

Кризис ликвидности отрицательно повлиял на розничный сегмент рынка, что выражается в сложностях получения кредитных средств под финансирование сделок с розничными клиентами, замедляются темпы их развития. Также лизингодатели отмечают значительные проблемы в лесозаготовительной отрасли – произошла практически полная остановка ее финансирования. В то время, как риски финансирования больших сделок сузили рынок лизинга промышленного оборудования, спрос на лизинг автотранспортных средств оставался стабильно высоким. В отсутствие в первом полугодии крупных сделок в сегменте железнодорожного транспорта со стороны РЖД, данный сегмент впервые за три года уступил свои лидерские позиции – первое место по объему занял сегмент грузовой автотехники (рис. 1).

Суммарно автотехника на рынке занимает около 26% в объеме новых сделок, в то же время в Европе доля этого сегмента составляет до 50%.