Альтернативное инвестирование: больше, чем принято считать

Итак, для начала определимся с понятиями. Что такое альтернативное инвестирование?

Традиционно принято считать, что основными инструментами инвестирования выступают биржевые активы - акции, облигации, валюты, а также сырьевые товары. Именно они, как правило, ассоциируются с получением инвестиционного дохода, который образуется за счет вложения капитала и принятия на себя соответствующих рисков инвестором.

При этом в данном случае речь идет как об индивидуальном, так и коллективном инвестировании. Говоря о последнем, в частности, стоит отметить фонды прямых инвестиций, а также хедж-фонды. Во многом именно эти формы инвестирования, предоставляющие инвестору возможность вкладывать средства не только в ценные бумаги, но и в широкий спектр активов (в частности, в производство и торговлю), в значительной степени приближены к альтернативному инвестированию. Однако они все же во многом отличаются от последнего.

Альтернативное инвестирование, как правило, нацелено на получение именно инвестиционного, а не спекулятивного дохода. Кроме того, оно предполагает получение дохода за счет вложения средств преимущественно во внебиржевые активы. К числу таковых можно отнести недвижимость, драгоценные металлы, а также искусство и антиквариат.

Если говорить о недвижимости, то на сегодняшний день это один из старейших способов альтернативного инвестирования. Вопреки расхожему мнению о том, что недвижимость практически не приносит дохода, именно этот вид альтернативного инвестирования в настоящее время имеет заметный потенциал для роста. Особенно в нашей стране, где, как известно, "жилищный вопрос" является одним из самых больных.

В настоящее время рынок недвижимости России, в первую очередь, жилой находится явно на подъеме. Причем это касается не только Москвы, а также городов-миллионников, но и многих других городских и сельских агломераций. По оценке аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости", в 2012 году рост цен только на жилую недвижимость составит 25%.

Безусловно, столь высокую доходность на рынках недвижимости зарубежных стран получить довольно трудно. Однако если обращаться к статистике, можно сказать, что в зависимости от региона инвестиции в недвижимость в среднем могут приносить от 10% до 30% годовых. В этой связи покупку недвижимости принято считать высокодоходным типом инвестирования.

Тем не менее, инвестиции в недвижимость имеют свою специфику. Связана она главным образом с долгосрочным характером инвестирования. Недвижимость окупает себя в горизонте в 5-7 лет. Если, конечно, речь не идет о спекулятивном росте цен, как это одно время наблюдалось в Дубае или в Испании. В этом случае период возврата средств может составить 1-3 года.

При этом всегда стоит помнить, что "пузыри" на рынке недвижимости имеют тенденцию "схлопываться", что неминуемо влечет стагнацию за счет снижения притока инвестиций. Кроме того, рынок недвижимости и строительство в целом является так называемой цикличной отраслью, чрезвычайно зависимой от экономической конъюнктуры. Поэтому изменение процентных ставок может здесь играть существенную роль.

В отличие от недвижимости, вложения в которую являются оправданными в период экономического роста, инвестиции в драгоценные металлы являются лучшим выбором в период спада или рецессии. Как правило, именно в это время спрос на драгметаллы, и прежде всего, золото и серебро многократно возрастает. Многие инвесторы рассматривают драгоценные металлы, а очень часто и ювелирные изделия, сделанные из них, в качестве "тихой гавани", где можно спокойно, а самое главное - безубыточно "пересидеть" периоды экономической нестабильности.

При этом следует отметить, что спецификой инвестиций в драгметаллы является то, что они носят не столько инвестиционный, сколько спекулятивный характер. Как правило, инвесторы начинают активно скупать драгоценные металлы в период, когда происходит ухудшение экономической ситуации, что заставляет их активнее перекладываться в безрисковые активы. Тем не менее, несмотря на то, что безрисковые активы традиционно принято связывать с низкой доходностью, инвестиции в драгоценные металлы в случае благоприятной конъюнктуры могут принести от 20% до 50% годовых. В частности, цены на золото только с начала текущего года выросли на 30,2% - до 1830 долл. за унцию. А, по экспертов из золотодобывающей компании Newmont, к 2013 году могут приблизиться к отметке 2500 долл. за унцию.

К неудобствам инвестирования в драгоценные металлы следует отнести проблемы с хранением (если речь идет о наличном металле). Кроме всего прочего, как и в случае с недвижимостью, инвестиции в золото во многом связаны с экономической конъюнктурой, что не позволяет говорить об инвестициях в "желтый металл" как инвестициях в вечность.

Если же говорить о вечных ценностях, которые приобретаются в инвестиционных целях, то в данном случае речь идет, прежде всего, об искусстве и антиквариате. В настоящее время это направление альтернативного инвестирования наиболее активно развивается. И понятно почему. На сегодняшний день все большее число людей, и не обязательно, исключительно богатых занимаются коллекционированием, стремясь приобретать произведения искусства.

За последние десятилетия выстроилась целая индустрия искусства, которая включает в себя не только частных коллекционеров, музеи, галереи, аукционные дома и др., но и специально созданные фирмы, или так называемые арт-дилеры, занимающиеся покупкой и продажей произведений искусства и антиквариата в инвестиционных целях.

Как правило, именно арт-дилеры выступают в роли основных контрагентов частных инвесторов, стремящихся инвестировать свои средств в различные арт-объекты. При этом доходность инвестиций в произведения искусства, по разным оценкам, составляет от 15 до 40% годовых.

Особенностью рынка искусства является то, что эта форма альтернативного инвестирования является долгосрочной. Кроме того, в случае с произведениями искусства помимо хранения существует проблема определения аутентичности и правильной оценки активов.

Помимо недвижимости, драгоценных металлов и произведений искусства в настоящее время активно развиваются другие направления альтернативного инвестирования. В качестве наиболее экзотичных стоит отметить инвестирование в марки, а также в вино.

Почтовые марки в настоящее время является не только объектом интереса со стороны филателистов, но все больше превращаются в привлекательный с инвестиционной точки зрения объект. Вложения в марки, по оценке британской Stanley Gibbons Group, которая является мировым лидером в области инвестирования в почтовые марки, выпуская наиболее известный в мире каталог, способны приносить своим владельцам до 30% годовых.

При этом, как и в случае с антиквариатом, почтовые марки являются предметом долгосрочного инвестирования. Причем чем старше является этот предмет - тем лучше. Однако в отличие от антиквариата, здесь нет больших проблем, связанных с хранением активов.

Инвестиции в вино как форма альтернативного инвестирования только приобретает популярность. Однако можно говорить о том, что многие западные инвесторы ее уже оценили по достоинству. В первую очередь с точки зрения доходности, которая в зависимости от марки и возраста вина может составить до 60% в год и более. К примеру, стоимость бутылки Сhateau Petrus 2006 года по последние пять лет выросла четыре раза. И в дальнейшем она только продолжит расти, что делает инвестиции в вино во всех смыслах оправданными.

Во всяком случае, в настоящее время многие ушлые инвесторы приобретают не только вино, но и отдельные винодельни (шато), чтобы иметь возможность гарантировать себе доход.

Безусловно, мы рассмотрели далеко все виды и формы альтернативного инвестирования. В настоящее время их несколько десятков. Тем не менее, рассмотренные формы дают представление о том, что представляет собой альтернативное инвестирование. В обычных условиях оно может стать удачным дополнением инвестированию на фондовом рынке. В случае же высокой волатильности на фондовых рынках альтернативные инвестиции могут рассматриваться в качестве вполне достойной альтернативы ценным бумагам.

Андрей Кинякин специально для проекта Интернет-журнала "Личные Деньги" - "Финансовая грамотность"

20/09/2011