Как проиграть $2,3 млрд за три месяца?

www.thinkstockphotos.com

Стали известны новые подробности того, как уроженец Ганы, 31-летний "трейдер-аферист" Квеку Адоболи "наказал" банк UBS на 2,3 миллиарда долларов, опередив по объему потерь знаменитого Ника Лисона. Тем временем в Нью-Йорке продолжается акция "Захвати Уолл-Стрит", а Доминик Стросс-Кан заявляет о неизбежности дефолта Греции. И этот прогноз может сбыться уже завтра.

Швейцарский банк UBS в воскресенье выдавил из себя новые подробности относительно того, как именно уроженец Ганы Квеку Адоболи, директор департамента синтетических ценных бумаг (Delta One desk) лондонского отделения UBS, умудрился "наказать" свой банк на 2,3 миллиарда долларов (четыре дня назад, когда парня арестовали в его 31-й день рождения, ущерб оценивался в два миллиарда).

Итак, по версии UBS, за последние три месяца молодой Квеку совершил несколько спекулятивных сделок с фьючерсами на индексы S&P 500, DAX и EuroStoxx, на которые он не имел полномочий. А чтобы утаить масштаб риска по открытым им позициям, он маскировал свои сделки фиктивными позициями по "денежным ETF" с расчетом в будущем (fictitious, forward-settling, cash ETF positions). Придумывая несуществующие сделки с ETF, Квеку лишил свой портфель защиты - вместо этого он многократно усилил риск, работая с индексными фьючерсами без надежной страховки.

Kid Dynamite, как и многие, теряется в догадках: как можно утаить позиции, которые могут принести такие убытки - объем сделок Адоболи оценивается в 10 миллиардов долларов. А New Economic Perspectives даже восхищается мастерством Адоболи - например, чтобы проиграть $2 млрд на слот-машинах, потребовалось бы около 5500 лет.

Мэтт Таибби пишет в своей колонке в Rolling Stone, что "аферистами" называют только 30-летних новичков, но никак не 60-летних топ-менеджеров - даже если они совершают одни и те же ошибки. Интересно, а если бы Адоболи не проиграл на своих сделках 2,3 млрд долларов, а выиграл - что бы ему за это было? Конечно, ничего - ведь победителей не судят: в этом и заключается корень проблемы трейдеров-аферистов.

По сумме потерь Квеку опередил Ника Лисона, рискованные операции которого стоили в 1995 году 1,6 млрд долларов и привели к банкротству старейшего банка Англии Barings. Лидирует же в этом рейтинге Жером Кервьель, лишивший Societe Generale 4,9 млрд евро в 2008 году. Кервьель, как и Адоболи, работал в подразделении Delta One, которое конструирует для клиентов сложные производные инструменты, такие как ETF, близко повторяющие движения базового актива (дельта равна или близка к единице).

После подобных историй слова Нассима Талеба о выгоде от не-инвестирования в акции звучат немного убедительнее. Тем временем акция "Захвати Уолл-стрит" продолжается - организаторы, канадцы AdBusters хотят "превратить весь Нижний Манхэттен в площадь Тахрир". Вместо ожидаемых 20 тысяч пришли лишь около 700 человек, зато за ними и окружающими их полицейскими можно наблюдать в режиме реального времени.

Reuters подготовил интерактивную графическую презентацию долгового кризиса еврозоны, содержащую вот такие, к примеру, данные - распределение долгов периферийных стран по сроку погашения:

Исследование при поддержке ESCP Europe предлагает нетривиальное решение европейских проблем, позволяющее распутать "паутину долга" с помощью трех этапов, заключающихся в двух- и трехстороннем клиринге и последующем торге. Теоретически это позволит перейти от сложной структуры взаимных долгов к более простой и понятной схеме:

Бывший глава МВФ Доминик Стросс-Канн весьма сожалеет о своей связи с горничной Нью-Йоркского отеля, стоившей ему поста, не будет баллотироваться в президенты Франции, но при этом уверен, что Греция не сможет расплатиться по своим долгам, и потери придется понести всем странам еврозоны. Его прогноз может сбыться уже завтра: 20 сентября Греции предстоит выплатить купонные платежи по двум выпускам облигаций на сумму в 769 млн евро - а на следующий день произойдет экспирация сентябрьских CDS: банкам-держателям этих CDS дефолт может быть выгоднее при еще действующих контрактах.

Артем Каминский, аналитик "Инвесткафе"

20/09/2011