Финансовый рынок

Финансовый рынок и его функции

       В основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал.

Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продаются и и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.

Различают: кредитный рынок, рынок ценных бумаг и валютный рынок.

Функции финансового рынка:

• Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;
• Финансирование воспроизводственного процесса;

• Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;

• Повышение эффективности экономики в целом.

Как определить курсовую цену акций?

Курсовая цена акций определяется:

КЦ =  ( Д / r )* 100%

где Д - доход; r - рыночная процентная ставка.

Какова структура рынка ценных бумаг?

Структура рынка ценных бумаг:

1. по характеру движения ценных бумаг:

• первичный;
• вторичный;

2. по принципу возвратности:

• рынок долговых обязательств;

• рынок собственности;

3. по сроку предоставления:

• рынок денег - краткосрочные обязательства (до 1 года);

• рынок капиталов - долгосрочные обязательства (свыше 1 года).

На первичном рынке идет продажа новых ценных бумаг после их эмиссии и обычно по номинальной стоимости.

Компания, выпускающая ценные бумаги - эмитент. Компания, приобретающая ценные бумаги - инвертор.

На вторичном рынке обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, которые реализуются по рыночной цене согласно биржевого курса. Вторичный рынок формируется на фондовой бирже и внебиржевом рынке.

Какие бывают виды ценных бумаг?

Ценная бумага - это вложение денежных средств (дача ссуды) с целью получения прибыли (дивидендов).

Ценные бумаги бывают первичными и вторичными.

Знакомство с первичными ценными бумагами

Первичные ценные бумаги:

       Облигации - выпускаются правительством и компаниями, которые обязуются выплатить через определенный срок взятые взаймы деньги и процент на них. Права на управление компанией не дает. Владелец облигации получает фиксированный доход, который выплачивается равными долями в течение всего срока действия облигации. Самый надежный вид ценных бумаг.

Облигации бывают краткосрочные (до 10 лет) и долгосрочные (свыше 10 лет).

Целью выпуска облигации может быть формирование капитала для освоения новых видов деятельности, модернизация производства.

       Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право на владение частью капитала и на получение определенного дохода от деятельности компании (дивиденда).

Акции бывают:

• Простые - не гарантируют дивиденд, но дают право голоса;
• Привилегированные - дают право на фиксированный дивиденд, но не дают право голоса;

• Именные и на предъявителя.

Дивиденды рассчитываются следующим образом: сначала из чистой прибыли (после вычета налогов) предприятия вычитают расходы на развитие производства, выплату процентов за кредиты, премии руководителям. Затем оставшаяся часть - распределяемая прибыль, делится на количество акций:

Д = ПР / КА

где Д - дивиденд на одну акцию; ПР - распределяемая прибыль; КА - количество акций.

Ставка дивиденда определяется в процентах к номинальной стоимости акций.

        Вексель - долговое обязательство, не обеспеченное активами. Наименее надежный вид ценных бумаг и самый доходный. Векселя выпускают компании, находящиеся в сложной финансовой ситуации или рассчитывающие на выигрышные экономические и финансовые операции.

Векселя бывают:

• товарные - вместо оплаты за товары;

• финансовые;

• срочные (с датой оплаты)

• по предъявлению.

Казначейские обязательства - векселя, которые выпускает национальный банк.

Депозитный сертификат - документ, удостоверяющий внесение денег в банк и получение оговоренного дохода. Проценты по депозиту зависят от его размера и срока и неизменны.

Знакомство с вторичными ценными бумагами

Вторичные ценные бумаги:

        Фьючерсы - срочные контракты, заключаемые между продавцом и покупателем куплю-продажу ценных бумаг по заранее фиксированной цене в будущем на определенную дату.

        Опционы - срочные контракты на ценные бумаги, предусматривают право на их покупку или продажу по обусловленной цене в течение определенного срока. Главное отличие опционов от финансовых фьючерсов состоит в том, что первые предусматривают право, а не обязанность на проведение тех или иных операций. Особенность опциона - возможность отказа от сделки, в результате которой владелец опциона теряет лишь премию, которую он платит подписателю опциона, обязанному совершить сделку в случае желания владельца опции.

Варранты - разновидность опционов, дающие право на приобретение или реализацию ценных бумаг на определенных условиях.

Путешествуем по фондовой бирже

        Фондовая биржа - организованный и постоянно действующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.

Официальная фондовая биржа реализует продажу ценных бумаг крупнейших компаний. Неофициальная фондовая биржа - торгует любыми ценными бумагами.

       Основными функциями фондовой биржи являются мобилизация временно свободных средств через продажу ценных бумаг, а также перелив капиталов между компаниями, отраслями и сферами. Купля-продажа ценных бумаг на фондовой бирже осуществляется на основе их биржевого курса, который колеблется в зависимости от соотношений между спросом и предложением на них.

Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими факторами:

• доходностью (дивидендами, процентами) текущей и ожидаемой;
• размерами банковской процентной ставки (ссудного капитала);

• ликвидностью ценных бумаг;

• ценой альтернативного вложения временно свободных средств;

• биржевой спекуляцией.

Фондовые биржи работают на безприбыльной основе. Управляются биржевым комитетом. Биржа формирует список ценных бумаг - листинг.

Принципы работы фондовой биржи:

• проверка надежности бумаг;

• установка единого курса на одинаковые бумаги.

Зарегистрированные биржевые курсы публикуются в биржевых бюллетенях (котировки).

Котировки - это цены, устанавливаемые для каждой бумаги каждый день.

Индекс курса акций - лот - определяет количество акций.

Способы ведения торгов:

• Котировка путем сопоставления письменных заявок.

• Котировка "голосом".

Игроки, играющие на бирже на повышение цен, называются быки. Игроки, играющие на понижение продажи биржевых контрактов - медведи.

Операции фондовой биржи подразделяются:

• Кассовые - сделка осуществляется немедленно и оплата происходит наличными;

• Срочные - сделки носят спекулятивный характер; по существу являются договором о том, что одна сторона в течении одного срока продаст, а другая купит ценные бумаги.

Виды срочных сделок:

• сделки с премиями - предусматривают, что одна из сторон имеет право отказаться от сделки и заплатить другой стороне премию;

• продажа без покрытия в срок - самая рискованная сделка, осуществляется в расчете на понижение курса. Игрок берет взаймы акции с выдачей долгового обязательства, продает акции по высокой цене, по низкой покупает и отдает долг;

• сделки с репортом или депортом. К репорту прибегают покупатель, который рассчитывал на повышение курса, но к моменту исполнения сделки курс акций упал или остался неизменным, или повысился, но не в той степени, как рассчитывали. Тогда игрок обращается к займу в банк, покупает акции и продает их банку, заключает обратную сделку (офсетную), о покупке этих бумаг через определенный срок. Разница между первым и вторым курсом составляет репорт.

Назад в раздел